Estados Unidos parece cada vez más un mercado emergente más que un mercado desarrollado.

Esta semana, Wall Street está en efervescencia por la caída del atractivo del mercado bursátil estadounidense, las perspectivas económicas y los resultados financieros del segundo trimestre de las empresas. Las guerras comerciales también están atrayendo la atención de los inversores; aunque parece que se han evitado escenarios apocalípticos, estos seguirán impactando negativamente en la economía.

Hay una creciente sensación entre los inversores de que quizá haya llegado el momento de buscar oportunidades de inversión un poco más al este, en Europa, lejos de la volátil América.

Stéphane Boujnah, director general del operador bursátil Euronext, explica que, debido a la inestabilidad política, Estados Unidos se parece cada vez más, al menos en el segmento de acciones, no a un mercado desarrollado sino más bien a un mercado emergente.

En el podcast de Bloomberg "Merryn Talks Money", Boujnah dijo que la rotación de capital de Estados Unidos a Europa ya había comenzado, pero la elección de Donald Trump como presidente aceleró significativamente el proceso.

El debilitamiento del dólar y las atractivas valoraciones de las acciones han provocado una nueva ola de interés en Europa.

«Europa se percibe ahora como una gran Suiza. No es que todos estén entusiasmados con las perspectivas de crecimiento económico en Europa. Simplemente existe la sensación de que el marco institucional es estable y predecible», afirmó Boujnah.

Los estrategas de inversión de Goldman Sachs instan a sus clientes a cubrir operaciones más riesgosas ahora que las primas de rendimiento de los bonos corporativos se han reducido a niveles no vistos desde 2007.

Con mayor claridad sobre la política comercial de Estados Unidos y algunos socios comerciales llegando a acuerdos tentativos sobre aranceles, "los inversores están dispuestos a ignorar la debilidad económica a corto plazo mientras los riesgos de recesión estén bajo control", dijeron los analistas del banco.

A pesar de ello, la prima de rendimiento de los bonos corporativos globales con grado de inversión cayó a 79 puntos básicos el jueves. Este es el margen más bajo que las empresas con grado de inversión pueden ofrecer a los inversores sobre los bonos gubernamentales con calificación similar y vencimientos similares desde 2007, en vísperas de la crisis financiera mundial .

"Existen suficientes riesgos para el crecimiento como para justificar la inclusión de coberturas en la cartera. La trayectoria económica podría sorprender negativamente", advierte Goldman Sachs.

Los economistas del banco aún esperan que la Reserva Federal de Estados Unidos reduzca los tipos de interés en 25 puntos básicos en septiembre, octubre y diciembre, y que realice dos recortes más en 2026.

Los informes de resultados del segundo trimestre de las empresas estadounidenses, que se están publicando actualmente, apuntan a una recuperación continua, según los analistas de Morgan Stanley. Esto podría impulsar el principal índice bursátil estadounidense hasta los 7200 puntos en los próximos 12 meses.

El banco también anuncia el fin de la “recesión de ganancias continuas” que identificó como comenzando en 2022.

“Ahora parece que estamos transitando hacia un entorno de recuperación progresiva, respaldado por flujos de caja positivos, la adopción de IA, la debilidad del dólar, los ahorros fiscales derivados del OBBBA, una base de comparación favorable, una demanda acumulada en muchos sectores y una alta probabilidad de que la Fed recorte las tasas de interés para el primer trimestre de 2026”, afirmó Mike Wilson, director de inversiones de Morgan Stanley.

En un escenario alcista, el banco prevé un aumento del índice S&P 500 hasta los 7.200 puntos, un 13,6% respecto al cierre del jueves.

Burt Malkiel es gestor de fondos y exprofesor de economía de la Universidad de Princeton, quien dirigió Vanguard Group durante 28 años. Es autor del clásico de finanzas "Un paseo aleatorio por Wall Street".

Ahora, cuando los mercados bursátiles alcanzan máximos históricos, el director de inversiones de Wealthfront, de 92 años, ha emitido una carta abierta explicando por qué vender acciones en medio de las caídas sería un error.

Señaló que intentar predecir una venta y reingresar al mercado es probablemente el mayor error de inversión no forzado. Reconoció que comprende las emociones asociadas a ver una inversión declinar.

—Dios mío, conozco estas emociones, entiendo lo difícil que es —admitió , añadiendo, sin embargo, que retirarse del mercado “siempre sería una mala decisión”.

"El rendimiento del mercado a largo plazo es bastante difícil de superar", señaló, y agregó que creer que uno sabe más que los demás "probablemente será una receta para el desastre".

Ian Samson, gestor de fondos de Fidelity International, dice que el precio del oro podría alcanzar los 4.000 dólares a finales del próximo año si la Reserva Federal de Estados Unidos reduce las tasas de interés para aliviar la desaceleración económica en el país.

La compañía sigue siendo optimista respecto del metal y ha ido aumentando su posición a medida que los precios cayeron levemente recientemente desde máximos históricos.

“La lógica detrás de estas acciones fue que vimos una perspectiva más clara de una política más flexible de la Fed”, explicó Samson en una entrevista con Bloomberg, y agregó que algunos fondos habían duplicado sus asignaciones de oro durante el año pasado.

"Quizás evitemos los escenarios apocalípticos que se pintaban a principios de este año, pero en última instancia veremos un impuesto de alrededor del 15% sobre el 11% de la economía estadounidense, es decir, las importaciones. Es previsible que esto desacelere la economía", afirmó.

Se cree que la desaceleración económica impulsará al banco central a flexibilizar la política monetaria y debilitar el dólar; ambas circunstancias suelen ser favorables para el oro.

Los precios del oro han aumentado más de un 25% este año, impulsados por la guerra comercial entre Estados Unidos y el resto del mundo, los conflictos geopolíticos y las compras de oro por parte de los bancos centrales.

Fuente: Verslo žinios

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