El auge de los centros de datos de IA está distorsionando la economía estadounidense.

La cantidad de capital que se está invirtiendo en proyectos de centros de datos para IA es asombrosa. La semana pasada, Microsoft, Alphabet, Meta y Amazon anunciaron que sus gastos de capital para 2025 ascenderían a aproximadamente 370 000 millones de dólares, y prevén que esta cifra siga aumentando en 2026. El mayor inversor del último trimestre fue Microsoft, que destinó casi 35 000 millones de dólares a centros de datos y otras inversiones, lo que equivale al 45 % de sus ingresos.

Rara vez, si acaso alguna vez, una sola tecnología ha atraído tanto dinero con tanta rapidez. Las advertencias sobre una burbuja de la IA se intensifican cada día, pero, independientemente de si finalmente se produce un estallido, este frenesí ya está transformando la economía estadounidense. El economista de Harvard, Jason Furman, estima que la inversión en centros de datos y tecnología de procesamiento de software representó prácticamente la totalidad del crecimiento del PIB de Estados Unidos en el primer semestre de 2025.

Hoy vamos a analizar cómo los centros de datos están impactando en tres áreas cruciales: los mercados públicos, el empleo y la energía.

El mercado bursátil estadounidense está en auge, principalmente gracias a la IA. Desde el lanzamiento de ChatGPT en noviembre de 2022, las acciones relacionadas con la IA han representado el 75 % de la rentabilidad del S&P 500 y el 80 % del crecimiento de las ganancias, según Michael Cembalest de JPMorgan. La pregunta ahora es si ese crecimiento será sostenible, dado que las empresas tecnológicas siguen invirtiendo fuertemente en infraestructura de IA.

A principios de este año, los gigantes tecnológicos financiaban sus proyectos de IA principalmente con el efectivo disponible. Como señaló el periodista financiero Derek Thompson, las diez mayores empresas cotizadas de EE. UU. comenzaron 2025 con márgenes de flujo de caja libre históricamente altos. En otras palabras, sus negocios eran tan rentables que contaban con miles de millones de dólares disponibles para invertir en GPU de Nvidia y en la expansión de centros de datos.

Esa tendencia se ha mantenido en gran medida hasta 2025. Alphabet, por ejemplo, comunicó a sus inversores la semana pasada que sus gastos de capital este año ascenderían a 93.000 millones de dólares, un aumento respecto a su estimación anterior de 75.000 millones. Pero también informó de un aumento de ingresos del 33% interanual. Dicho de otro modo, Silicon Valley está gastando más y ganando más. Eso significa que todo va bien, ¿no?

No exactamente. Para empezar, parece que los gigantes tecnológicos utilizan trucos contables para que sus finanzas parezcan más prósperas de lo que realmente son. Una parte importante de la inversión en IA se destina a Nvidia, que lanza nuevas versiones de sus GPU aproximadamente cada dos años. Pero empresas como Microsoft y Alphabet estiman actualmente que sus chips durarán seis años. Si necesitan actualizarlos antes para seguir siendo competitivas —una posibilidad probable—, esto podría mermar sus beneficios y debilitar su rendimiento general.

Algunas empresas tecnológicas han invertido tanto en IA últimamente que se han visto obligadas a buscar nuevas fuentes de financiación. Un ejemplo destacado es Meta, que recientemente anunció un acuerdo de 27.000 millones de dólares para desarrollar un clúster de centros de datos en Luisiana. El proyecto se creó mediante una sociedad instrumental (SPV), una estructura organizativa cada vez más común que permite a las empresas evitar acumular grandes cantidades de deuda en sus balances. La semana pasada, Meta anunció que también había captado otros 30.000 millones de dólares en deuda a través de un canal más convencional: la venta de bonos corporativos.

Un solo centro de datos puede albergar decenas de miles de GPU que, en conjunto, pueden realizar billones de operaciones durante una sesión de entrenamiento de IA. Esta enorme potencia de cómputo genera un calor intenso, y el hardware necesita refrigeración para funcionar de forma segura. A medida que se acelera la carrera por construir infraestructura de IA, se ejerce una presión considerable sobre la red eléctrica de Estados Unidos.

Parte del problema radica en que Estados Unidos simplemente no está desarrollando la capacidad de red eléctrica suficiente para dar soporte a todos los centros de datos que se están construyendo actualmente. «Creo que es muy probable que veamos muchas de estas instalaciones con equipos informáticos instalados, pero sin la energía eléctrica necesaria para alimentarlas, porque no contamos con los recursos energéticos suficientes», afirma Zachary Krause, analista energético de East Daley Analytics, quien ha estudiado la industria de los centros de datos.

Debido a que la oferta no logra satisfacer la demanda, los precios de la energía están aumentando , especialmente en las comunidades cercanas a los centros de datos. Según The New Yorker, en la primera mitad de 2025, las compañías eléctricas estadounidenses solicitaron aumentos de tarifas por casi 30 mil millones de dólares .

El año pasado, Estados Unidos instaló 49 GW de infraestructura de energía renovable, según la Asociación Estadounidense de Energía Limpia. China, por su parte, añadió 429 GW . Además, el gobierno chino estaría ofreciendo generosos subsidios energéticos a gigantes tecnológicos nacionales como ByteDance y Alibaba para ayudarles a mantener bajos sus costos de energía.

En una carta enviada a la Casa Blanca la semana pasada, OpenAI advirtió que “los límites en la cantidad de electricidad que Estados Unidos puede generar para impulsar el desarrollo de la IA” están amenazando la capacidad del país para mantener su liderazgo mundial en inteligencia artificial.

El auge de los centros de datos coincide con un debilitamiento del mercado laboral. Los empleadores privados en EE. UU. crearon tan solo 42.000 puestos de trabajo en octubre, principalmente en educación y sanidad, según la empresa de gestión de nóminas ADP. Sin embargo, las grandes tecnológicas han estado reduciendo su plantilla, incluso cuando registran beneficios récord. Amazon anunció la semana pasada la supresión de 14.000 puestos corporativos y se prevén más recortes próximamente. Microsoft, por su parte, despidió a unas 15.000 personas en dos rondas de despidos en mayo y julio.

Si bien es fácil observar estas tendencias y asumir que la IA está provocando una pérdida generalizada de empleos, la realidad es más compleja. Existen indicios de que la IA generativa está eliminando puestos de nivel inicial en ciertos sectores, como la ingeniería de software. Muchas empresas también buscan con ahínco formas de automatizar tareas que actualmente realizan personas. Amazon, por ejemplo, estimó que podría evitar la contratación de 160 000 personas en Estados Unidos para 2027 gracias al uso de robots, según documentos internos revisados ​​por The New York Times.

Pero, al menos por ahora, el principal factor que afecta al empleo no es necesariamente la IA en sí, sino los centros de datos que la sustentan. Las grandes empresas e inversores disponen de un capital limitado cada año, y lo destinan principalmente a la construcción de centros de datos. Esto significa que se invierte menos en otros sectores, como el manufacturero, que perdió 3000 empleos el mes pasado, según ADP.

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