Novaglio y Nagel chocan por el futuro de Mediobanca

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El intercambio a distancia entre el consejero delegado de Mediobanca, Alberto Nagel , y el de MPS, Luigi Lovaglio, que presentaron ayer por la mañana prácticamente a la misma hora sus resultados financieros, está destinado a quedar en los anales de las finanzas italianas. Joyas como la de Nagel, explicando que «la mejor operación para MPS sería una fusión con otro banco comercial», y ciertamente no con Piazzetta Cuccia, y la irónica de Lovaglio, agradeciendo al director general de Mediobanca la sugerencia respondiendo: «Somos rápidos, estamos alerta y queremos llevar a cabo una operación transformadora que requiere visión, competencia y rapidez de ejecución», son irrepetibles. Ambos trabajaron codo con codo a finales de 2022 para concretar la ampliación de capital cuando Siena estaba al borde del colapso. Una circunstancia que Nagel evocó sutilmente al subrayar su «cierta experiencia en fusiones y adquisiciones». Lovaglio, consciente de la histórica presunción de superioridad de la Via Filodrammatici, declaró, no se sabe si un minuto antes o después de la sentencia de Nagel, pero realmente parecía que ambos se escuchaban a distancia, que Mediobanca «despertó» solo tras la oferta de MPS en enero. Digan lo que digan sobre la intervención del gobierno en los juegos. De hecho, Nagel y Lovaglio se han alabado como protagonistas de dos operaciones, la de MPS sobre Mediobanca y la de Mediobanca sobre Banca Generali, sobre las que al final será el mercado el que tendrá realmente la última palabra. No es de sorprender que la necesidad de enviar un mensaje convincente a los inversores fuera evidente en ambas partes. Nagel, que todavía no ha querido comentar la reunión que mantuvo en Palazzo Chigi con el jefe de gabinete, Gaetano Caputi, reiteró que ilustrará la oferta de adquisición sobre Banca Generali a todas las partes interesadas, incluidos los accionistas mayoritarios Francesco Gaetano Caltagirone y Francesco Milleri, proponiéndola como alternativa a la perspectiva de una integración con Siena que, en su opinión, es demasiado arriesgada y no genera valor.

La idea de Nagel es que las fusiones bancarias deberían tener lugar entre entidades con culturas "similares". Luego viene el mensaje de pacificación total que enlaza con el aporte de Milleri de hace unos días: "Todos ganadores y ningún perdedor". La idea de Lovaglio, en cambio, es "crear la primera entidad financiera italiana", es decir, la primera realidad italiana integrada entre la actividad comercial y la de gestión de activos, crédito al consumo y banca de inversión en las que Mediobanca está especializada. Desde el punto de vista de Lovaglio, la adquisición de Banca Generali por parte de Mediobanca no debe ser vista como una alternativa por parte de los accionistas de Piazzetta Cuccia, sino como una operación en línea con el proyecto de una agregación con MPS que sería "más ventajosa". En resumen, Lovaglio cree, también a la luz de la solidez financiera alcanzada, que puede dar un solo bocado a Mediobanca con Banca Generali adjunta, incluso considerando que la capitalización bursátil de estas dos entidades sería el triple de la de Monte . Y ayer por la tarde el “descuento” para los accionistas de Mediobanca, en términos de la cantidad de acciones de MPS ofrecidas, había aumentado al 13 por ciento.

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