Los aranceles de Trump son un factor importante, pero el último desempeño económico del Reino Unido es una lectura desagradable

Los economistas sospechaban que el cómodo crecimiento disfrutado a principios de año podría resultar efímero, y parecen tener razón.

Tras expandirse un 0,7% en el primer trimestre del año, la producción tuvo dificultades al comienzo del segundo trimestre, contrayéndose un 0,3% en abril .

Es probable que el desempeño negativo continúe, y los economistas esperan una disminución del 0,1% en el segundo trimestre.

El tablero de instrumentos muestra señales de advertencia parpadeantes.

Los datos económicos de principios de año se vieron favorecidos por las personas que adelantaron la compra de viviendas para vencer el plazo de exención del impuesto de timbre, así como por las empresas que se apresuraron a realizar pedidos para evitar los posibles aranceles estadounidenses.

Ahora que esos factores temporales han desaparecido, podemos evaluar mejor el estado de la economía. Resulta una lectura desagradable.

Una economía paralizada

Todavía estamos limitados por el bajo crecimiento y los altos impuestos, y ambos se refuerzan mutuamente.

En un desglose más detallado, la ONS reveló que el sector de servicios se contrajo un 0,4%.

Aunque los economistas esperaban que el gasto de consumo se mantuviera, las empresas están atrapadas en una crisis de confianza, con mayores contribuciones al seguro nacional obligándolas a subir los precios.

Esto provocó una caída en las ventas. Al mismo tiempo, el sector legal también se desplomó tras la caída en la compra de viviendas.

Los consumidores tienen menos margen de maniobra de lo habitual para absorber las subidas de precios, con las facturas de servicios públicos en alza y la inflación general persistente. Los impuestos ya están en su punto más alto desde hace generaciones y podrían subir si la economía decepciona.

El margen de maniobra de la ministra de Hacienda, Rachel Reeves , respecto de su regla fiscal es limitado, y los pagos de intereses de la deuda del país reducen su margen de maniobra.

¿Un problema de Reeves o de Trump?

La canciller señaló hoy factores fuera de su control, haciendo alusión a la política arancelaria del presidente Trump.

La mayoría de los problemas de Gran Bretaña son internos (los altos costos de endeudamiento gubernamental, las crecientes presiones del costo de vida y los impuestos más altos), pero las fuerzas geopolíticas también han conspirado contra nosotros.

El sector de producción, que abarca la manufactura, cayó un 0,6%. Esto se debió a una caída del 9,5% en la fabricación de automóviles, y los grupos industriales advirtieron de una caída en los pedidos de exportación tras la imposición de aranceles a toda la industria por parte de Trump a finales de marzo.

Los funcionarios británicos tienen la esperanza de que Estados Unidos comience a levantar los aranceles a los automóviles esta semana después de alcanzar un acuerdo en mayo , pero aún está en juego.

Aun así, una nueva cuota limita el margen de crecimiento de las empresas en el mercado estadounidense. Son malas noticias para empresas como JLR, el fabricante de Jaguar y Land Rover.

Todo esto es importante para una canciller con un margen fiscal históricamente limitado. Incluso pequeños cambios en las perspectivas de crecimiento podrían descarrilar sus planes, obligándola a subir aún más los impuestos para financiar sus planes de gasto.

Está apostando fuerte por la inversión en infraestructura (trenes, energía nuclear, vivienda social), pero podrían pasar muchos años hasta que eso dé dividendos, si es que los da.

Mientras tanto, la deuda continúa creciendo a medida que ella pide préstamos para financiar esos proyectos, lo que pone más presión sobre su presupuesto para cubrir solo los pagos de intereses.

Es un círculo vicioso y doloroso para la economía.