Meta deja de contratar ingenieros de IA, las acciones de Palantir se desploman: ¿cuánto durará la pausa de la IA?

Meta está frenando la IA. El gigante tecnológico ha congelado las contrataciones en su división de inteligencia artificial. The Wall Street Journal lo informó y la compañía lo confirmó. Un portavoz sitúa la congelación de contrataciones en el contexto de una "planificación organizacional fundamental" para crear una "estructura sólida" para sus nuevos esfuerzos en el campo de la superinteligencia.

Es probable que la reorganización satisfaga la ambición del CEO de Meta, Mark Zuckerberg, de desarrollar sistemas informáticos que superen las capacidades humanas en tareas cognitivas. Esta reorganización se produce en medio de una competencia entre las empresas tecnológicas por el mejor talento en IA. Se dice que Zuckerberg ofreció a los ingenieros de IA bonificaciones de hasta 100 millones de dólares para atraerlos. El grupo de los mejores talentos en IA se considera pequeño, y la puja entre las empresas tecnológicas es, en consecuencia, agresiva.

Nadie quiere quedarse atrás. Esto es especialmente cierto en el caso de Meta, cuyo modelo de código abierto, Llama, es menos potente que el de sus competidores. Este inminente retraso está impulsando a Zuckerberg a impulsar la competencia por el talento, que también incluye inversiones de capital. Se dice que Zuckerberg hizo una oferta de 1.500 millones de dólares a Andrew Tulloch, cofundador de la empresa de inteligencia artificial Thinking Lab.

A mediados de agosto, Meta supuestamente fichó a más de 50 investigadores de IA de OpenAI, Google, Apple, xAI y Anthropic. Esto podría ayudar a Meta en la carrera por la IA más competitiva, pero representa un riesgo financiero considerable dados los altos salarios y el capital involucrado. En junio, Meta desembolsó 14 000 millones de dólares por una participación en la startup de IA Scale AI , con el objetivo de hacerse con los servicios de su director ejecutivo y cofundador, Alexandr Wang.

Estas inversiones "perdidas" se reciben cada vez con más escepticismo. Analistas de Morgan Stanley advierten que la elevada compensación en acciones que ofrecen Meta y Google para reclutar empresas limita su flexibilidad para recomprar acciones. Por un lado, estas inversiones podrían ayudar a Meta a lograr un avance en IA, pero por otro, diluyen el valor para los accionistas sin mejorar significativamente su capacidad innovadora.

La confianza desmedida en las inversiones en IA amenaza con decaer, y no solo entre los inversores. Representantes del sector, como el gurú de la IA, Sam Altman, también desconfían de las enormes sumas de dinero que fluyen hacia ella. El director de OpenAI calificó de "increíble" que startups de IA formadas por "tres personas y una sola idea" reciban sumas tan elevadas.

En una entrevista con el portal especializado The Verge, Altman compara la reacción del mercado a la IA con la burbuja de internet de los años 90. En aquel entonces, las startups de internet, que a menudo apenas generaban ingresos ni beneficios, también alcanzaron valoraciones altísimas. Esta burbuja especulativa estalló a principios del milenio, provocando la implosión de las bolsas de valores de todo el mundo. En una fase así, afirmó Altman, incluso las personas inteligentes pueden entusiasmarse demasiado con una causa importante.

El temor a una burbuja de IA también se está manifestando en el mercado bursátil. Cuando se anunció la reorganización de Meta, las acciones se desplomaron un 5 % el miércoles. Otras acciones relacionadas con la IA, como Nvidia, Broadcom, Marvell y AMD, también se desplomaron. Palantir fue la más afectada, con las acciones del proveedor de software de vigilancia desplomándose alrededor de un 15 % esta semana. Sin embargo, desde principios de año, las acciones siguen subiendo significativamente, con una ganancia de más del 100 %.

Palantir se considera la acción especulativa definitiva en IA. Su precio dejó de reflejar datos fundamentales como el crecimiento de las ganancias hace tiempo. Su ratio precio-beneficio (PER) se sitúa actualmente por debajo de 200, lo que sugiere que su precio se debe principalmente a la especulación. El PER de Nvidia es de 33. Meta, en comparación, cotiza a un PER de alrededor de 21, lo que le da una valoración relativamente razonable.

Hasta ahora, la enorme demanda de infraestructura de IA y capacidad computacional ha impulsado las acciones de los gigantes tecnológicos estadounidenses. Sin embargo, ahora surgen dudas sobre si las aplicaciones basadas en IA realmente pueden cumplir sus promesas de productividad y si las altas valoraciones de los proveedores de IA están justificadas. Un estudio realizado por la universidad estadounidense MIT a principios de esta semana también planteó estas dudas, al concluir que el 95 % de los proyectos de IA no generaron un crecimiento adicional de los ingresos.

Pero la política monetaria también es relevante para la valoración de las acciones de IA. Las señales sobre la política de tipos de interés que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, emitirá en el simposio de Jackson Hole son particularmente importantes. Como acciones de crecimiento, las acciones tecnológicas son sensibles al entorno de los tipos de interés. Si se hace evidente que no hay un recorte inminente de los tipos de interés en EE. UU., es probable que el sector tecnológico, y por ende las acciones de IA, se vean sometidos a una presión adicional.

Por lo tanto, los inversores han recortado con cautela sus posiciones en acciones tecnológicas y se han centrado en sectores más conservadores y económicos, como servicios públicos, bienes raíces y bienes de consumo. Las acciones de IA sufrieron una sacudida a principios de año cuando la empresa china Deepseek demostró que se puede entrenar un potente modelo de IA a bajo costo. En enero, las acciones de Nvidia y Broadcom se desplomaron temporalmente hasta un 18%, pero pronto recuperaron sus pérdidas.

Los inversores no se dejan disuadir por la promesa de la IA. A pesar de que el entusiasmo por ella recuerda mucho al metaverso, este mundo digital paralelo, que Mark Zuckerberg admiraba especialmente, duró poco menos de dos años. A finales de 2022, el metaverso fue reemplazado por el revuelo en torno a la inteligencia artificial.

Esto ha durado casi tres años desde el lanzamiento de Chat-GPT a finales de 2022, superando así al metaverso. Incluso los 280 000 millones de dólares invertidos por las siete principales empresas tecnológicas estadounidenses en IA en 2024 eclipsan las sumas que fluyeron al metaverso.

Matthew Moberg, del gestor de activos Franklin Templeton, calcula que las inversiones en IA fueron cinco veces superiores al gasto anual de Apple en China, u ocho veces el tamaño del Plan Marshall. Y las inversiones siguen aumentando. Según el gestor de cartera, estamos experimentando el mayor ciclo de inversión de la historia de la humanidad. Estados Unidos y Occidente se beneficiarán enormemente de estas inversiones. Serán los motores más importantes de la economía y los mercados estadounidenses en el futuro.

Mientras la exuberancia irracional refleje la opinión de muchos inversores convencionales, aún no es el momento oportuno para frenar la euforia. Pero el escepticismo que se cuela repetidamente en el mercado bursátil respecto a la IA es en sí mismo una buena señal, y un indicio de que el invierno de la IA aún no ha llegado.