Die jährliche Inflationsrate erreichte im April 2,3 %, weniger als erwartet und den niedrigsten Stand seit 2021

Einem Bericht des US-Arbeitsministeriums vom Dienstag zufolge war die Inflation im April etwas niedriger als erwartet, da die von Präsident Donald Trump verhängten Zölle gerade erst begannen, die schwächelnde US-Wirtschaft zu treffen.

Der Verbraucherpreisindex , der die Kosten für ein breites Spektrum an Waren und Dienstleistungen misst, stieg im Monatsverlauf saisonbereinigt um 0,2 Prozent. Damit lag die 12-Monats-Inflationsrate laut dem Bureau of Labor Statistics bei 2,3 Prozent und damit auf dem niedrigsten Stand seit Februar 2021. Der Monatswert entsprach der Konsensschätzung des Dow Jones, während der 12-Monats-Wert etwas unter der Prognose von 2,4 Prozent lag.

Ohne Berücksichtigung der volatilen Lebensmittel- und Energiepreise stieg der Kern-VPI im Monatsverlauf ebenfalls um 0,2 Prozent, während der Vorjahresvergleichswert bei 2,8 Prozent lag. Die Prognose lag bei 0,3 Prozent bzw. 2,8 Prozent.

Die monatlichen Werte waren etwas höher als im März, die Preissteigerungen liegen jedoch noch immer weit unter ihren Höchstständen von vor drei Jahren.

Die Märkte reagierten kaum auf die Nachricht. Die Aktienfutures zeigten unveränderte oder leicht fallende Kurse und die Renditen der US-Staatsanleihen fielen gemischt aus.

„Gute Nachrichten zur Inflation, und wir brauchen sie, da Inflationsschocks durch Zölle bevorstehen“, sagte Robert Frick, Unternehmensökonom bei der Navy Federal Credit Union. „Nicht verzollte Waren sind noch in der Pipeline, und vielleicht haben einige Importeure ihre Zollkosten vorerst absorbiert.“

Die Wohnkosten waren erneut der Hauptgrund für den Anstieg der Inflation. Diese Kategorie, die etwa ein Drittel des Index ausmacht, stieg im April um 0,3 Prozent und machte damit laut BLS mehr als die Hälfte der Gesamtentwicklung aus.

Nach einem Rückgang um 2,4 Prozent im März erholten sich die Energiepreise wieder und stiegen um 0,7 Prozent. Bei Lebensmitteln sanken sie um 0,1 Prozent.

Die Preise für Gebrauchtwagen sanken zum zweiten Mal in Folge um 0,5 %, während die Preise für Neuwagen unverändert blieben. Auch die Bekleidungskosten sanken um 0,2 %, während die Preise für medizinische Leistungen um 0,5 % stiegen. Die Krankenversicherungspreise verteuerten sich um 0,4 %, während die Kfz-Versicherungspreise um 0,6 % zulegten.

Die Eierpreise brachen ein und fielen um 12,7 %, obwohl sie im Vergleich zum Vorjahr immer noch um 49,3 % gestiegen waren.

Mit dem Anstieg des Verbraucherpreisindex blieben die realen durchschnittlichen Stundenlöhne im Monat unverändert und stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 1,4 %.

Während die Verbraucherpreisindex-Zahlen für April relativ moderat ausfielen, bleiben die von Trump verhängten Zölle ein unberechenbarer Faktor in der Inflationssituation, je nachdem, wie die Verhandlungen zwischen jetzt und dem Sommer verlaufen.

In seiner mit Spannung erwarteten Ankündigung zum „Tag der Befreiung“ verhängte Trump zehnprozentige Zölle auf alle US-Importe und kündigte an, er wolle im Gegenzug zusätzliche Zölle auf Handelspartner erheben. Kürzlich ist Trump jedoch von seiner Position abgerückt. Die dramatischste Entwicklung war ein 90-tägiger Aufschub der aggressiven Zölle gegen China, während beide Seiten weitere Verhandlungen aufnehmen.

Die Märkte erwarten, dass die nachlassende Haltung des Präsidenten die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen in diesem Jahr verringern wird. Händler hatten erwartet, dass die Federal Reserve im Juni mit der Lockerung ihrer Geldpolitik beginnen würde, wobei in diesem Jahr insgesamt mindestens drei Zinssenkungen wahrscheinlich wären.

Seit den Entwicklungen in China hat der Markt die erste Zinssenkung auf September verschoben. In diesem Jahr dürfte es nur noch zwei Zinssenkungen geben, da die Notenbank weniger Druck verspürt, die Wirtschaft zu stützen, und die Inflation nun schon seit mehr als vier Jahren über dem Zwei-Prozent-Ziel der Fed liegt.

Die Fed stützt sich bei ihrer Geldpolitik stärker auf den Inflationsindex des Handelsministeriums, obwohl der Verbraucherpreisindex (VPI) auch in diesen Index einfließt. Das BLS veröffentlicht am Donnerstag seinen April-Index zu den Erzeugerpreisen, der als Frühindikator für die Inflation gilt.