Der neue Test des Zentrums: Krieg

Die Zentralbank, die im April die Zinsen erneut erhöht hatte, hat dieses Mal aufgrund der Auswirkungen des Israel - Iran- Krieges die Zinsentscheidung verschoben, obwohl man mit einem Rückgang der Inflation gerechnet hatte.

Der geldpolitische Ausschuss (MPC) beließ den Leitzins unverändert bei 46 Prozent. Der Ausschuss beließ auch den Tagesgeldzinssatz unverändert bei 49 Prozent und den Tagesgeldzinssatz bei 44,5 Prozent. Im Beschlusstext hieß es, der Haupttrend der Inflation sei im Mai zurückgegangen, während führende Daten darauf hindeuteten, dass sich der Rückgang im Juni fortsetzte.

Es wurde betont, dass die Daten für das zweite Quartal eine Abschwächung der Binnennachfrage zeigten. Der Text betonte auch den Krieg zwischen Israel und dem Iran und erklärte, dass geopolitische Risiken beobachtet würden. Zudem hieß es, dass die möglichen Auswirkungen des zunehmenden Protektionismus im Welthandel auf den Disinflationsprozess genau beobachtet würden.

Finanzmarktexperte İris Cibre kritisierte die jüngste Entscheidung der TCMB und urteilte: „Die Zentralbank hat die Signale eines Inflationsrückgangs und einer Abschwächung des Trends ignoriert. Ich denke, der Grund für die Zinssenkung liegt in der zögerlichen Devisennachfrage. Der Ölpreisanstieg lässt sich ohnehin nicht mit Zinsen verhindern.“

Laut Cibre führen Zinserhöhungen unter den gegenwärtigen Bedingungen nicht zu einem Rückgang der Devisennachfrage. Cibre wies zudem darauf hin, dass Ersparnisse in den Kauf von Wohnimmobilien und Fahrzeugen mit hohen Realzinsen fließen und dieser Zinssatz inflationär geworden sei. Cibre sagte: „Die Industrie leidet, die Devisennachfrage ist lebhaft. Das in den TL fließende Geld ist sehr kurzfristig. Dieser Zinssatz ist nun inflationär geworden. Wir haben nach der Entscheidung keinen Rückgang des Dollarkurses erlebt.“

Cibre erklärte, der Anstieg der Energiepreise werde einen direkten Inflationseffekt von 0,20 Prozentpunkten haben, die Erwartung zum Jahresende dürfte aber dennoch bei 30 Prozent liegen. Cibre erklärte, der Disinflationsprozess könne sich aufgrund der sinkenden Nachfrage fortsetzen und fügte hinzu: „Die Zentralbank hat im Juli ein Rabattsignal gegeben.“

Der MPC hatte auf seiner Sitzung am 6. März mit Zinssenkungen um 250 Basispunkte begonnen. Nach dem Schock, den die Märkte nach den Operationen gegen IMM-Präsident Ekrem Imamoglu und die Bürokraten am 19. März erlitten, erhöhte er den Tagesgeldzinssatz in einer außerordentlichen Sitzung, die nicht am 20. März angesetzt war, von 44 auf 46 Prozent. Der Leitzins blieb unverändert bei 42,5 Prozent. Die CBRT erhöhte auf ihrer April-Sitzung die Zinsen um 350 Basispunkte und hob den Leitzins auf 46 Prozent an.