Die Bank von Russland hat den Leitzins zum ersten Mal seit fast drei Jahren gesenkt

Der Leitzins der Zentralbank beträgt nun 20 % statt 21 %. Die Erwartung einer Leitzinssenkung war eines der Hauptthemen der Juni-Sitzung der Zentralbank der Russischen Föderation. Am Vortag hatten mehrere hochrangige Vertreter der Volksvertretung ihre Hoffnung auf eine Lockerung der Politik der Regulierungsbehörde geäußert. Ähnliche Aussagen machte beispielsweise der Vorsitzende des Russischen Industrie- und Unternehmerverbandes, Alexander Schochin, der die allgemeine Stimmung in der Wirtschaft darlegte, und zuvor äußerte sich der Vorsitzende des Finanzmarktausschusses der Staatsduma, Anatoli Aksakow, in ähnlicher Weise. Und obwohl die Regulierungsbehörde ihre Entscheidungen stets ausschließlich auf Grundlage ihrer eigenen Berechnungen trifft, wurden die Hoffnungen diesmal berechtigt, und die Zentralbank der Russischen Föderation senkte den Leitzins erstmals seit sieben Monaten. Experten erläuterten MK, wie sich diese Entscheidung auf den Rubelkurs, die Wirtschaft des Landes und die Geldbeutel der Russen auswirken wird.

Yulia Kuznetsova, Anlageberaterin:

Kurzfristig könnte eine Leitzinssenkung zu einer leichten Abschwächung des Rubels führen, insbesondere wenn der Markt entscheidet, dass die Lockerung verfrüht ist. Dann könnte der Kurs wieder in den Bereich von 82 bis 85 Rubel pro Dollar zurückkehren, insbesondere bei neuen geopolitischen Risiken oder sinkenden Exporterlösen.

Für Russen bedeutet dies:

- mögliche Senkung der Hypotheken- und Konsumentenkreditzinsen,

- Erhöhung der Kreditverfügbarkeit,

– aber auch das Risiko steigender Importpreise, wenn der Rubel an Wert verliert.

Die Zentralbank befand sich diese Woche in einer schwierigen Lage. Die Stärkung des Rubels und die Verlangsamung der Inflation eröffneten Spielraum für eine Zinssenkung. Die Regulierungsbehörde versucht jedoch, vorsichtig zu agieren, um das Vertrauen nicht zu verlieren und eine neue Inflationsspirale auszulösen.

Alexander Zaitsev, CEO von Atomic Capital:

Seit der Leitzinserhöhung auf 21 Prozent pro Jahr sind mehr als sechs Monate vergangen – ein ausreichender Zeitraum, in dem die restriktive Geldpolitik alle Wirtschaftssektoren bremsen konnte. Würde sie nun beibehalten, bestünde die Gefahr einer übermäßigen Überkühlung.

Der Leitzins erhöht die Nachfrage nach Rubel-Anlagen, sodass sich ein Übergang zu seiner Senkung negativ auf den Rubel auswirken wird. In der aktuellen Situation der Unsicherheit hingegen bleibt die Nachfrage nach dem Rubel hoch. Insbesondere bei Anleihen zeigen Anleger ein stetiges Interesse daran, die laufende Rendite von Schuldverschreibungen zu fixieren und so die gesamte verfügbare Rückzahlungsspanne abzudecken. Betrachtet man die Statistiken der Bank von Russland zum Höchstzinssatz für Einlagen der zehn größten Finanz- und Kreditinstitute, so sinkt dieser seit der ersten Januardekade. In diesem Zeitraum wurde ein Kurs von 21,72 % auf 19,39 % zurückgelegt. Das bedeutet, dass sich sowohl an der Börse als auch im Bankensektor alle bereits auf eine Leitzinssenkung vorbereiteten und diese erwarteten.

Meiner Meinung nach ist jetzt ein guter Zeitpunkt für die Russen, die aktuellen Zinssätze für Einlagen und die Renditen für Anleihen festzulegen, da die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung in naher Zukunft minimal ist.“

Mikhail Gordienko, Professor der Abteilung für nachhaltige Entwicklungsfinanzierung an der Russischen Plechanow-Wirtschaftsuniversität:

Tatsächlich bedeutet bereits eine minimale Senkung des Leitzinses, dass der Finanzmarkt in einen grundlegend neuen Zyklus eintritt. Der Realsektor der Wirtschaft wird nun genauso reagieren, da er mit einer Verbilligung der Finanzmittel rechnet und Pläne für seine eigene Entwicklung schmiedet. Eine Senkung des Leitzinses könnte die Abschwächung des Rubels von seinem Rekordhoch von 77 Rubel pro Dollar auf 85 Rubel oder sogar 100 Rubel pro Einheit der amerikanischen Währung fördern. Letzterer Wert ist für das Finanzministerium vorzuziehen, da er eine Steigerung der Einnahmen aus Öl, Gas und Zöllen in Rubeläquivalenten ermöglicht und so das Haushaltsdefizit verringert.

Daher ist selbst bei einer Zinssenkung in diesem Jahr kaum mit billigem Geld zu rechnen. Es wird keine drastischen Veränderungen geben, und sie sind gefährlich für den Finanzmarkt und die russische Wirtschaft insgesamt.“

Vladimir Chernov, Analyst bei Freedom Finance Global:

Mit der Zinssenkung dürfte der Rubelkurs nachgeben und möglicherweise wieder über 80 Rubel pro Dollar steigen, also in den Bereich von 81 bis 83 Rubel pro US-Dollar. Auch die Zinsen für Bankeinlagen werden sinken, was das passive Einkommen der Bevölkerung durch Neuinvestitionen in Bankeinlagen verringern wird.