Die Aktienkurse steigen rasant, sollten Sie also die Chance nutzen und... in Japan groß investieren?

Sanae Takaichi, die im vergangenen Monat als erste japanische Premierministerin das Amt übernahm, liebt die Musik der Heavy-Metal-Band Iron Maiden.

Doch Takaichi ist noch angetaner von ihrem Spitznamen „die Eiserne Lady“, der aufgrund ihrer Bewunderung für die Persönlichkeit und die Politik von Margaret Thatcher geprägt wurde.

Wie ihr Vorbild will auch die japanische Premierministerin für Umbruch sorgen: Sie plant Maßnahmen zur Förderung des Wirtschaftswachstums, zur Erhöhung der Verteidigungsausgaben und zur Wiederbelebung der Kernenergie.

Diese Strategie wurde diese Woche von Donald Trump bei dessen Staatsbesuch in Japan gelobt und verschafft ihr zudem eine Anhängerschaft internationaler Investoren, die ihr Portfolio weg von den USA diversifizieren wollen.

Der erfahrene US-amerikanische Fondsmanager Warren Buffett ist seit Langem ein Japan-Enthusiast. Sein Berkshire Hathaway-Fonds hält Anteile im Wert von 24 Milliarden US-Dollar (18,3 Milliarden Pfund) an den Sogo-Shosha-Handelshäusern Itochu, Mitsui, Mitsubishi, Marubeni und Sumitomo.

Andere folgen nun seinem Beispiel. Amerikanische Private-Equity-Gesellschaften haben damit begonnen, kleinere japanische Unternehmen zu Schnäppchenpreisen aufzukaufen.

Der Nikkei 225-Aktienmarkt erreichte diese Woche einen Rekordwert von 52.411 Punkten – das sind 20 Prozent mehr als im September, als diese Kolumne Sie auf die Aufregung um Japan aufmerksam machte.

Takaichis Ankunft trägt zusätzlich zur Begeisterung bei und hat in diesem Jahr zu zweistelligen Zuwachsraten bei den Aktien bekannter Unternehmen wie Panasonic, Sony und Toyota geführt.

Weitere Faktoren sind die positiven Berichte von Unternehmen wie Fast Retailing, dem Eigentümer der Modekette Uniqlo. Trotz Zöllen laufen die Geschäfte in den USA „äußerst erfolgreich“.

Nicola Takada Wood, Geschäftsführerin des AVI Japan Opportunity Investment Trust (in dem ich investiert bin), bezeichnet Takaichis Wahl als einen „kulturellen Erdbebenschock“. Sie sagt: „Es ist der Höhepunkt von Strukturreformen, verbesserter Unternehmensführung und eines stillen, aber wirkungsvollen Kulturwandels in der japanischen Wirtschaft. Zusammen haben diese Kräfte Wertpotenziale am gesamten Markt freigesetzt – und japanische Aktien für globale Investoren neu positioniert.“

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Hinter dem 30-prozentigen Anstieg des Nikkei seit Januar steht die herausragende Performance von Branchengrößen wie Kawasaki Heavy Industries. Deren Aktienkurs ist um 70 Prozent gestiegen. Das Unternehmen produziert unter anderem Motorräder; eines davon fuhr auch Takaichi früher.

Ein weiterer Grund für den Anstieg des Index ist das Handelsabkommen mit den USA, wie Darius McDermott von Chelsea Financial Services erklärt: „Japans Zollsatz ist der niedrigste in Asien, und das regulatorische Umfeld bleibt stabil.“

Der Nikkei erreichte 1989 mit 38.916 Punkten seinen Höchststand und kehrte erst 2024 wieder auf dieses Niveau zurück – mit zahlreichen Zwischenfällen. Wer vom Aufschwung des Nikkei profitiert hat, mag versucht sein, Gewinne mitzunehmen. Doch McDermott argumentiert, dass dies erst der Anfang ist.

Daniel Hurley von der Investmentgesellschaft T. Rowe Price ist ebenfalls der Ansicht, dass das Beste noch vor uns liegt: „Japans politischer Wandel bringt eine Mischung aus Kontinuität und neuer Dynamik.“

Japans Bevölkerung altert – und schrumpft. In dem Land mit 124 Millionen Einwohnern wurden 2024 lediglich 686.061 Babys geboren. Doch die Aussicht auf weniger Arbeitskräfte in der Zukunft zwingt Unternehmen zu Investitionen in Innovationen, die Produktivität und Rentabilität steigern dürften.

Japan beheimatet drei der weltweit größten Namen in der Robotikbranche: Epson, Fanuc und Kawasaki. McDermott hebt die Übernahme der Robotiksparte des Schweizer Technologiekonzerns ABB durch den Technologiekonzern SoftBank in diesem Monat hervor.

SoftBank hat sich verpflichtet, im Zentrum des Booms der künstlichen Intelligenz (KI) zu stehen und beteiligt sich außerdem an zwei US-Unternehmen, dem Chiphersteller Intel und

OpenAI, der Entwickler des ChatGPT-Systems. Die Aktien von SoftBank sind seit Januar um 195 Prozent gestiegen.

Nicholas Weindling, Manager des JP Morgan Japanese Trust (ein von Interactive Investor als „Best Buy“ eingestufter Fonds), hebt die neue Denkweise japanischer Unternehmen hervor, bei der Manager radikalen Veränderungen gegenüber weniger zurückhaltend eingestellt sind. Dieser Trust investiert in Unternehmen wie Nintendo, Sony und den Versicherer Tokio Marine.

Der Wandel in der Haltung der Aufsichtsräte habe Japan laut McDermott zu einem transparenteren und aktionärfreundlicheren Markt gemacht. Takada Wood beobachtet einen Anstieg des konstruktiven Aktivismus. Investoren arbeiten mit dem Management zusammen, um die Bilanzen zu stärken und überschüssiges Kapital über Dividenden auszuschütten. Kleine und mittlere Unternehmen hätten sich jedoch langsamer angepasst – weshalb Takada sie für die vielversprechendsten Chancen hält.

In Großbritannien ist Inflation ein Schreckgespenst. In Japan hingegen wird die moderate Inflationsrate von 2,9 Prozent begrüßt, da sie das Ende der langen Phase anhaltender Deflation markiert, in der die Verbraucher eher sparten als Geld auszugeben.

Die Inflation stärkt die Preissetzungsmacht der Unternehmen und ermutigt Arbeitnehmer, Gehaltserhöhungen zu fordern, denen die meisten Unternehmen zustimmen. Viele investieren dieses Geld in den Aktienmarkt, was den Aktienkursen Rückenwind verleihen dürfte.

Takaichi mag zwar die Heldin der Anleger sein, aber die Bank von Japan (BoJ) befürchtet, dass ihre Maßnahmen den Yen schwächen und die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe treiben könnten.

Dies wäre eine schlechte Nachricht, da die Staatsverschuldung bereits bei über 230 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) liegt und damit die höchste in der entwickelten Welt ist.

Die Bank von Japan steht nach dem Ende der Nullzinsphase im vergangenen Jahr vor der Herausforderung, die Zinssätze zu normalisieren. Sie steht unter Druck, die Zinsen anzuheben, um die Inflation einzudämmen, die für japanische Haushalte zunehmend besorgniserregend wird.

Unternehmen wie Advantest und SoftBank profitieren von KI. Wer bereits stark im Technologiesektor investiert ist, könnte von einer Zinserhöhung der Bank of Japan im nächsten Monat profitieren, insbesondere von japanischen Finanzaktien. Die Automobil-, Immobilien- und Telekommunikationsbranche erscheinen vielversprechend.

Der Man Japan Core Alpha Fund, ein von Interactive Investor und Hargreaves Lansdown als „Best Buy“ eingestufter Fonds, bietet Zugang zu einer Reihe von Unternehmen in diesen Branchen.

McDermotts Empfehlungen sind der Baillie Gifford Japan Trust und Comgest Growth Japan.

Ich reiste 2023 nach Japan, fasziniert von Buffetts Engagement auf diesem Markt. Ein Besuch im vergangenen Jahr gab mir Einblicke in die wirtschaftspolitischen Umwälzungen des Landes.

Nun wage ich das Risiko, von den Vorteilen zu profitieren, die sich aus Takaichis Störung ergeben könnten.