Wirtschaftslage: Der französischen Wirtschaft geht die Puste aus, stellt das INSEE fest

Eine stagnierende Wirtschaft: Das französische Wachstum dürfte sich im Jahr 2025 deutlich verlangsamen, da seine wichtigsten Wachstumsmotoren, wie Konsum und Investitionen, angesichts von Haushaltsbeschränkungen und globaler wirtschaftlicher Unsicherheit an Dynamik verlieren, berichtete das INSEE am Mittwoch, den 18. Juni.

Nach 1,1 Prozent im Jahr 2024 prognostiziert das Nationale Statistikinstitut für die zweitgrößte Volkswirtschaft der Eurozone für dieses Jahr lediglich einen Anstieg des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 0,6 Prozent. Diese Rate liegt unter der Prognose der Regierung (0,7 Prozent), die diese trotz zunehmender internationaler Spannungen und erheblicher Haushaltsanstrengungen, die auch 2026 anhalten werden, für „erreichbar“ hält.

„Langsam erwacht die Eurozone aus ihrer Lethargie, trotz der Wende im Welthandel“, insbesondere mit einer Wiederbelebung der Investitionen. Doch „die französische Wirtschaft scheint sich nicht im Gleichschritt mit dem Kontinent zu entwickeln“, betont das INSEE in seinem Wirtschaftsbericht.

„Während sich die französische Konjunktur in den Jahren 2023 und 2024 etwas besser gehalten hatte (...) als in anderen europäischen Ländern, geht den französischen Motoren nun die Puste aus“, versichert das INSEE. Im Einzelnen prognostiziert die staatliche Einrichtung nach 0,1 % im ersten Quartal für die folgenden drei Quartale jeweils einen Anstieg des BIP um 0,2 %.

Er warnte jedoch, dass seine Prognose mit erheblichen Unsicherheiten behaftet sei, etwa mit der Wankelmütigkeit Washingtons in Bezug auf die Zölle , den Auswirkungen des Iran-Israel-Konflikts auf die Ölpreise, dem Tempo der deutschen Wirtschaftserholung und künftigen Haushaltskürzungen in Frankreich.

Der private Konsum, eine traditionelle Säule des französischen Wachstums, dürfte trotz der nachlassenden Inflation, die Ende des Jahres voraussichtlich bei etwa 1 % liegen wird, nur moderat zunehmen (0,7 % nach 1,0 % im Jahr 2024) und im gleichen Maße wie die Kaufkraft (nach 2,5 %).

Nach 18,8 % im ersten Quartal, einem 45-Jahres-Hoch (ohne Gesundheitskrise), würde die Sparquote der privaten Haushalte im Jahresdurchschnitt leicht auf 18,2 % sinken (und zum Jahresende sogar auf 17,3 %), bliebe jedoch auf einem hohen Niveau, ein Zeichen der vorherrschenden abwartenden Haltung.

Als Gründe nennt das INSEE unter anderem eine geringere Inflationsindexierung der Sozialleistungen, eine Erosion der Vermögenseinkommen aufgrund der gesunkenen Zinssätze und eine Erhöhung der zu zahlenden Einkommensteuer , da die Gehälter im vergangenen Jahr stärker gestiegen sind als die an die Inflation angepassten Steuersätze.

Laut dem Institut, das anonymisierte Bankdaten von 180.000 Kunden der La Banque Postale analysiert hat, würden zwei Drittel des Anstiegs der Sparquote im Jahr 2024 von Rentnern stammen, deren deutliche Rentenerhöhung von 5,3 Prozent im Jahr 2024 nicht zu mehr Konsum führte.

Insgesamt würde der Beitrag der Binnennachfrage zum Wachstum, der auch eine Verlangsamung des Staatskonsums beinhaltet, im Jahr 2025 0,5 Prozent erreichen, verglichen mit 0,6 Prozent im letzten Jahr.

Bei den Investitionen wird mit einer weiteren Verschlechterung gerechnet, allerdings weniger stark (-0,5 % nach -1,3 %). Dies gilt insbesondere für Unternehmen (-0,8 %) und private Haushalte (-0,6 %). Der Wohnungsneubau zeigt Anzeichen einer Erholung. Die Investitionen der öffentlichen Verwaltungen dürften in den negativen Bereich fallen (-0,6 %).

Auch für die Unternehmen würde sich die Lage verschlechtern, da sie unter höheren Zinsen für ihre neuen Kredite und – für die größten unter ihnen – unter einem im Haushalt 2025 geplanten Aufschlag zu leiden hätten.

Das Bild wird zusätzlich dadurch getrübt, dass die Unterstützung des Außenhandels für das Wachstum in den Jahren 2023 und 2024 nachlassen und das Wachstum sogar um 0,7 Prozentpunkte verringern würde. Die Exporte würden angesichts steigender Importe schleppend bleiben, und die französischen Hersteller würden Marktanteile verlieren.

Das INSEE schätzt die Auswirkungen der US-Zölle auf Frankreich auf 0,1 Prozentpunkte des BIP im Jahr 2025, sowohl aufgrund der direkten kommerziellen Auswirkungen als auch aufgrund der damit verbundenen Unsicherheit und finanziellen Spannungen. Im Jahr 2026 werden sie sich auf 0,4 bis 0,6 Prozentpunkte belaufen, je nachdem, ob Gegenmaßnahmen ergriffen werden oder nicht.

Die Arbeitslosenquote dürfte bis Ende 2025 von derzeit 7,4 Prozent auf 7,7 Prozent steigen. Laut INSEE würde das schwache Wachstum Frankreichs im Jahr 2025 zu einem Rückgang der Treibhausgasemissionen um 1,3 Prozent führen.