Der Dollar erlebt sein schlechtestes Halbjahr seit mehr als einem halben Jahrhundert: FT

Der Dollar blieb im ersten Halbjahr gegenüber den wichtigsten Währungen schwach und strebte aufgrund der Handelspolitik von Donald Trump seinen niedrigsten Stand seit drei Jahren und seine niedrigste Performance seit mehr als einem halben Jahrhundert an.

Die Schwäche des Dollars gegenüber Währungen wie dem Euro, dem Yen, dem Schweizer Franken und dem Kanadischen Dollar hat laut der britischen Financial Times globale Investoren dazu veranlasst, ihr Engagement in der weltweit dominierenden Währung zu überdenken.

„Der Dollar ist zur Geißel der unberechenbaren Politik von Trump 2.0 geworden“, sagte Francesco Pesole, Stratege bei ING, wie die Zeitung zitierte.

Der Dollarindex (DXY) der Intercontinental Exchange, der den Greenback gegenüber einem Korb aus sechs Referenzwährungen misst, fiel am Dienstag um 0,23 Prozent auf 96,66 Punkte. Dieses Ergebnis markiert den niedrigsten Stand seit dem 25. Februar 2022, als er bei 96,61 Punkten schloss.

Die Leistung des Unternehmens sei enttäuschend gewesen und habe in der ersten Jahreshälfte einen Rückgang von 10,90 Prozent verzeichnet, der nur von dem Einbruch von 15 Prozent im Jahr 1973 übertroffen worden sei, berichtete die Zeitung.

Dieser Zusammenbruch des Dollars stellt den schlimmsten Sechsmonatszeitraum für die Währung seit dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems dar.

Der DXY ist ein gewichteter Durchschnitt der nominalen Wechselkurse von sechs Hauptwährungen: Euro, japanischer Yen, britisches Pfund, kanadischer Dollar, schwedische Krone und Schweizer Franken.

Gegenüber den wichtigsten Währungen hat der Dollar in den ersten sechs Monaten des Jahres an Wert verloren. Der Euro legte um 12,31 Prozent zu, der Yen um 8,77 Prozent, das Pfund Sterling um 9,86 Prozent, der kanadische Dollar um 5,11 Prozent, der Schweizer Franken um 12,78 Prozent und die schwedische Krone um 14,23 Prozent.

„Der Zollkrieg, der enorme Kreditbedarf der USA und die Sorgen um die Unabhängigkeit der Federal Reserve haben die Attraktivität des Dollars als sicherer Hafen für Investoren untergraben“, schreibt die FT.

Schwäche des Dollars ist absehbar

„Der Dollar stand im ersten Halbjahr unter Druck und wir erwarten in der zweiten Jahreshälfte eine anhaltende Abwertung“, prognostizierten Analysten von Wells Fargo in einer Research-Mitteilung.

Sie fügten hinzu, dass, wenn die Fed die Zinsen schneller senkt als die meisten ihrer G-10-Partner, „die Abschwächung der US-Wirtschaftstrends und die Entspannung der Handelsspannungen zu einem schwächeren Dollar in den kommenden Quartalen führen dürften.“

Sie sagten jedoch voraus, dass der Dollar im Jahr 2026 seinen Kurs ändern und stärker werden könnte, da die Geldpolitik und die Wachstumstrends die Vereinigten Staaten begünstigen.

Experten von Oxford Economics hoben in einer Studie hervor, dass der Dollar seit seinem Höchststand im Januar gegenüber den wichtigsten frei schwankenden Währungen mehr als 10 Prozent seines Wertes verloren hat. „Anfangs war dies Teil eines koordinierten Ausverkaufs von US-Vermögenswerten. Die Dollarschwäche hielt jedoch auch nach der Erholung der Aktienkurse trotz steigender Anleiherenditen an.“

Sie fügten hinzu, dass die Kombination aus einer schwächeren Währung und steigenden Renditen ungewöhnlich sei und eher dem Muster entspreche, das man in einem schwächelnden Schwellenmarkt erwarten würde.

„Im aktuellen Kontext weist der Dollarmarkt gegenüber den Hauptwährungen eine deutliche Schwäche auf. Dieser Trend ist größtenteils auf die Erwartung von Zinssenkungen zurückzuführen, die durch die jüngsten Aussagen von Jerome Powell angedeutet wurden“, sagte Felipe Mendoza, Finanzmarktanalyst bei ATFX LATAM.